מהי תרומתן של אגרות חוב בתשואה גבוהה לביצועי תיק ההשקעות?

אגרות חוב בעלות תשואה גבוהה– או בשמן העממי "אג"ח זבל" (Junk Bonds או High Yield Bonds), מושכות תשומת לב מרובה של משקיעים בשנים האחרונות, על רקע התשואה המידלדלת באפיקי החוב האחרים– כגון אג"ח המדינה ואג"ח קונצרני בדירוג השקעה. תופעה זו אינה מיוחדת אך ורק לישראל, אלא נפוצה גם בשווקי אירופה, ארה"ב ומקומות נוספים בעולם. על … להמשך קריאה

להשקיע בחברות שקונות מניות של עצמן?

הדיון על ירידת שיעור תשואת הדיבידנד של חברות אמריקאיות ממשיך להיות נושא המושך תשומת לב רבה בשנים האחרונות. חברות משתמשות פחות בחלוקת דיבידנד כאמצעי לחלוקת רווחים למשקיעים. יש הרואים בירידת שיעור הדיבידנד בעיה מטרידה בשוק ההון.עם זאת, התמונה אינה מלאה, מכיוון שהחברות בשוק ההון מצאו דרך חדשה להחזיר כסף למשקיעים – באמצעות רכישה עצמית של … להמשך קריאה

האם ביצועי עבר של מנהלי השקעות מרמזים משהו לגבי העתיד? (ממש לא..)

חברת המדדים S&P Dow Jones Indices– אשר אחראית בין היתר למתודולוגיה וחישוב של מדד S&P 500, עוקבת אחרי הביצועים של מנהלי השקעות "אקטיביים" (להבדיל ממנהלי השקעות "פסיביים" אשר נצמדים למדד השקעות כלשהו) בכל העולם, ומפרסמת מדי פעם את ממצאיה. אחד מפרסומיה הידועים של חברת המדדים, אותו סקרתי בעבר, הינו השוואה של ביצועי קרנות נאמנות (המנוהלות … להמשך קריאה

מניות ערך בראש

פרשנים ואנליסטים בשוקי ההון מבחינים בין חברות לפי מאפיינים של "ערך" (Value) או "צמיחה" (Growth). הבחנה זו אינה מדעית ועשויה להיות מעט שונה בקרב משקיעים שונים. אולם עקרון הסיווג מבוסס בדרך כלל על השוואה של יחסים פיננסיים בין חברות המשתייכות לקבוצה רחבה כלשהי. יחסים פיננסיים מקובלים להשוואה הם מכפיל הרווח, או מכפיל המכירות (כלומר היחס … להמשך קריאה

האם קיימים יתרונות להשקעה בחברות עתירות דיבידנד?

אחרי אלפי מחקרים, ספרים ומאמרים שנכתבו בניסיון להבין מדוע חברות מחלקות דיבידנדים, אפשר לקבוע בוודאות – אנחנו לא ממש יודעים. לא הוכח באופן חד־משמעי כי חלוקת דיבידנד תורמת ליצירת ערך בקרב המשקיעים, ואם כבר לחלק כסף למשקיעים, למה לא להעדיף רכש חוזר (Buyback) של מניות? המניע העמום לחלוקת דיבידנד לא מפריע לחלק מהמשקיעים, שמגלים חיבה … להמשך קריאה

נתוני שנת 2013 של מנהלים אקטיביים נחשפים

מחלקת המחקר של חברת S&P Dow Jones Indices פרסמה לאחרונה את מחקרה התקופתי, המוּכּר בשם SPIVA (ראשי תיבות של S&P Indices Versus Active). מחקר זה מכיל את תוצאות הבדיקה של ביצועי התשואה של מנהלי קרנות "אקטיביים" מול מדדי ההשקעה הרלבנטיים אליהם. בעדכון זה של המחקר (המתפרסם ברציפות מאז 2002) כללה אוכלוסיית המדגם קרוב ל- 8,500 … להמשך קריאה

וורן באפט: "התעלמו מקשקושי הפרשנים והמומחים"

במכתב השנתי שלו אל המשקיעים מתייחס באפט לנטייה הרווחת כיום בעולם הפיננסי לפיה נוקטים במדיניות השקעות אקטיבית הכוללת שינויים תכופים בהחזקות. שינויים אלה מתבצעים על פי המלצות הקנייה והמכירה הבלתי פוסקות שמשמיעים פרשנים ומשקיעים בשווקים. לדבריו, אלו שממליצים למשקיעים לקנות ולמכור ללא הפסק, הם אותם אנשים שמרוויחים משירותי ייעוץ או מביצוע העסקות, ועל כן מומלץ … להמשך קריאה

קרן הסל של מדד הסנדביץ' האמריקאי מובילה בתשואות

"אין סיכוי בלי סיכון". כלומר, איננו יכולים לצפות מנכס פיננסי מסוים להניב תשואה גבוהה בלי להיחשף לסיכון. בדרך כלל נהוג לכמת סיכון על ידי "תנודתיות" או סטיית תקן של תשואת הנכס. ככל שנכס צפוי להיות רווחי יותר, סביר שנחווה בו תנודתיות גבוהה יותר. חלומו של כל משקיע הוא למצוא נכס פיננסי שבו היחס בין הסיכון … להמשך קריאה

לא על הלחם לבדו: המגזר ה"לא חיוני" מתחזק

כ־70% מהביקוש לתוצר המקומי הגולמי בארה"ב (וגם בישראל) נובעים מביקוש מקומי של משקי בית. מסיבה זו עלייה בביקוש למוצרי צריכה היא בדרך כלל אינדיקציה מובהקת להתאוששות של המשק. בארה"ב נהוגה הבחנה בין שני סוגים עיקריים של צריכה פרטית: הראשון הנו Consumer Cyclicals – צריכה בהתאם למחזורי עסקים. זוהי צריכה של מוצרים יומיומיים כגון מזון ומשקאות. … להמשך קריאה

הפוך על הפוך: הקרנות שמרוויחות כשהאג"ח יורדות

מאז פרוץ המשבר הפיננסי בארה"ב, לפני יותר מחמש שנים, דואג הפדרל ריזרב לספק למשק האמריקאי כסף זול. בתחילת המשבר הוריד הפד את הריבית לרמות אפסיות, ובשלבים מתקדמים הוא אף החל לקנות בעצמו איגרות חוב בשוק הסחיר. צעד זה נעשה מתוך מטרה מוצהרת למנוע מהשווקים לקבוע ריביות גבוהות מדי למצב השוק. לאחר כמה שנים של סיוע … להמשך קריאה